코스피, 코스닥, 나스닥 전망(왜 상승하는지 모르는 사람 필독)

코스피, 코스닥이 연일 매우 강한 흐름을 보이고 있다. 압도적인 시총 비율을 차지하고 있는 반도체 섹터가 피크아웃이 되었음에도 불구하고 지수가 강세를 보이는 현상에 대해서 이해하지 못하는 사람들이 많이 있다.

 

따라서 오늘은 코스피, 코스닥 전망과 왜 상승했는지에 대해 고찰하는 포스팅을 할 계획이다. 잘 읽어보고 본인에게 도움 되는 정보 또는 생각은 잘 활용해서 매매에 활용하길 바란다.

 

코스피, 코스닥, 나스닥 전망

 

코스피, 코스닥이 상승하는 이유는 미국 기술주 지수인 나스닥이 상승했기 때문이다. 대한민국은 자원이 없고 인구가 5천만 명밖에 되지 않아 내수가 매우 약한 국가이다. 따라서 수출 중심의 기술주들이 시가총액 상위에 포진되어 있고 기술주의 핵심 지수인 나스닥의 영향을 받을 수밖에 없는 것이다.

 

그런데 나스닥이 작년 말 바닥을 찍고 가파르게 상승을 하더니 오랜기간 단단하게 버텨온 저항선들을 다 뚫어버리고 60 주선 부근까지 상승하는 데 성공했다. 최근 비농지표 발표에서 고용 초강세로 나와 현재는 조정이 나온 상태이긴 하지만 놀라운 상승세임에는 변함이 없다.

 

그렇다면 나스닥은 왜 이렇게 상승한 것일까? 구글, 마이크로소프트, 애플, 테슬라, 메타 등 빅테크 기업들의 실적발표를 보면 상승이 전혀 이해되지 않는다. 매크로 시장상황을 보더라도 금리는 여전히 인상되며 주식시장의 유동성을 빨아들이고 경기를 침체시키고 있다. 

 

그럼에도 나스닥 선물지수에서 급등이 나오며 나스닥 현물과 코스피, 코스닥 선물, 현물을 모두 끌어올렸던것은 파생시장에서의 이익을 극대화하기 위함이라고 보인다. 개인 투자자들은 코로나 시기에 미 연준에 반항하는 것이 얼마나 위험한 짓임을 경험적으로 체득했고 연일 뉴스에서 매크로 시장상황이 최악으로 치닫고 있음을 경고하며 위험자산에 대한 투자 심리를 위축시켰다. 그러니 지수가 반등을 시도할 때마다 개인 투자자들은 하방에 투자하기 시작했다.

 

현물에서는 인버스 ETF를 매수하고 현물에서는 매도 포지션을 구축했으며 옵션에서는 풋매수, 콜매도 포지션을 구축했다. 파생시장에는 청산 개념이 있기 때문에 무한정 버티는 것이 불가능하다. 최근에 콜 : 풋 비율이 2:8까지 내려오긴 했지만 한때 1:9를 기록하며 개인 투자자들의 하방 투자는 과도했었다. 선물이나 옵션 레버리지는 50~100배가 넘어가기 때문에 지수가 반대로 움직이면 대부분 얼마 못 가 개인투자자들은 막대한 손실을 입고 청산당할 수밖에 없다.

 

빅테크들의 실적과 매크로 시장상황을 보면 나스닥의 현재 포지션은 부담스러울 수 밖에 없다. 하지만 아직도 버티고 있는 수많은 개인 투자자들의 하방 포지션을 부수기 위해서는 지수를 올리던가 횡보하던가 해서 풋 비율을 낮출 것이 유력하다. 현재 파생 포지션을 대략적으로 설명하면 개인투자자들은 조금씩 풋 포지션에서 콜 포지션으로 이동하는 과정에 있다. 아직 그 규모가 크지 않기 때문에 지수 방향을 확정할 순 없지만 개인 투자자들의 포지션 이동이 콜로 완전히 이동된다면 지수는 급등한 속도만큼 빠르게 급락할 것이다.

 

반대로 개인 투자자들이 여전히 풋 포지션을 강하게 구축한다면 지수는 상방으로 움직일 가능성이 매우 높다. 현재 나스닥 자리에서 하방 포지션을 구축하는 것은 누워서 떡먹기 수준의 난이도이기 때문에 하방 투자자들에게 쉽게 수익을 주진 않을 것으로 예상한다.

 

대부분의 투자자들은 주식시장에서 발생하는 매수, 매도가 지수를 결정한다고 착각한다. 진짜 전쟁은 레버리지 100배 시장인 파생시장에서 이뤄지며 레버리지 1배 시장인 현물시장에선 그 결과에 승복할 뿐이다. 1억을 투자해서 1억을 벌 수 있는 시장과 1억을 투자해서 100억을 벌 수 있는 시장이 있다면 어떤 곳에서 더 치열한 전투가 벌어질지 상식적으로 생각해보길 바란다. 내가 미국 및 한국 파생시장 포지션을 늘 모니터링 하며 기록해두는 이유이다.

 

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