LG디스플레이 주가 리포트 : 달라진 눈높이

사실상 아직 12MF PBR밴드 중단 수준

IT OLED, 모바일 OLED Capa 증설, OLED TV 출하량 증가 등 체질 개 선 노력이 가시화 되며 2024년 영업손실 축소, 2025년 영업이익 흑자전환 이 가능할 전망. 현재 주가는 12MF PBR 0.9배 수준으로 고평가라 오해할 수 있으나, 1Q24 유상증자에 따른 발행주식수 증가(4억 → 5억)를 제외하 고 고려하면 PBR밴드 중단 수준. 주가 업사이드는 여전히 존재

 

2H24 영업이익 4,152억원으로 HoH 흑자 전환

2분기 실적은 매출액 6.2조원(+17% QoQ), 영업손실 0.2조원(적자축소)으 로 컨센서스(-0.3조원)를 상회할 전망. 배경은 1) 높은 LCD TV 패널 가 격, 2) 달러 강세, 3) 본격적인 IT OLED 패널 공급, 4) 스포츠 이벤트에 따 른 대형 패널 출하량 증가 영향 2024년 실적은 매출액 26.3조원(+24% YoY), 영업손실 0.3조원으로 컨센 서스(-0.4조원)를 상회할 전망. 하반기 모바일 부문에서 주요 북미 고객사 향 출하량 증가 및 증설된 Capa 기반의 시장점유율 확대(2H23 20% 중반 → 2H24 30% 중반) 기대. 또한 OLED TV 부문에서도 신규 고객사향 물 량을 본격적으로 공급하기 시작하며 OLED TV 출하량은 전년 대비 10% 증가할 것으로 예상. 하반기 영업이익은 4,152억원으로 흑자전환을 기록하 며 2024년 영업손실 축소에 크게 기여할 것으로 판단

 

Valuation & Risk

투자의견 ‘매수’, 목표주가 15,000원 상향. 목표주가는 12MF BPS 13,512 원에 Target PBR 1.1배(3년 PBR High 평균에 20% 할증)를 적용하여 산출

 

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